【熱點(diǎn)背景】

近年來，對(duì)于金融供給側(cè)改革提及的頻率越來越高，中央政治局也組織了集體學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)的主題是“完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)”。會(huì)上，對(duì)于不同形態(tài)的金融，習(xí)近平總書記提出了6點(diǎn)要求，市場(chǎng)各方高度關(guān)注。這是在不到兩年時(shí)間內(nèi)，中央政治局第二次就金融話題進(jìn)行集體學(xué)習(xí)。上一次是在2017年4月，當(dāng)時(shí)的主題是“維護(hù)國家金融安全”。

對(duì)于金融的重要性，中央的各種表述俯拾皆是：十九大上，“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”位列三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之首;2018年中央政治局會(huì)議提出的“六穩(wěn)”中，“穩(wěn)金融”的排序僅次于“穩(wěn)就業(yè)”;2019年省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部專題研討班中，“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”也是主要內(nèi)容。甚至不久前結(jié)束的中央紀(jì)委第三次會(huì)議，通報(bào)中也出現(xiàn)了“金融反腐”。

理解中央對(duì)金融工作的思路：會(huì)議通稿中的一個(gè)關(guān)鍵詞：“金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。

【模擬試題】

近年來，對(duì)金融供給側(cè)改革提及的頻率越來越高，對(duì)于如何做好金融供給側(cè)改革，你有什么想法?

【中公解析】

一、金融供給側(cè)改革的緣由

由金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系看“金融供給側(cè)改革”：我們知道，在“三期疊加”因素(增長速度換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期)的作用下，過去一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)了下滑，這是內(nèi)部因素。而當(dāng)外部環(huán)境同時(shí)出現(xiàn)變化、面臨復(fù)雜沖擊時(shí)，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就更顯必要——目標(biāo)：“要注重在穩(wěn)增長的基礎(chǔ)上防風(fēng)險(xiǎn)”。即防風(fēng)險(xiǎn)仍然是金融的“根本性任務(wù)”，但經(jīng)濟(jì)不能失速。防風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康，政策要使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。如果經(jīng)濟(jì)增長脫離了“合理區(qū)間”、失速了，深入存量做靜態(tài)調(diào)整的難度和壓力就更大(防風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)增長的關(guān)系)。經(jīng)濟(jì)不失速需要金融支持。二者是“肌體”和“血脈”的關(guān)系。血脈不暢，肌體不會(huì)健康;肌體如果長期不健康，血脈運(yùn)行也不會(huì)暢快。二者共榮共生。

其實(shí)，對(duì)于過去金融存在的問題，其實(shí)可以用幾個(gè)方面來概括：一是系統(tǒng)內(nèi)部有問題，無論是監(jiān)管不完善還是腐敗;二是“脫實(shí)向虛”，有效供給不足，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸血不足。一邊有錢，一邊需要錢，但血液沒有輸向真正需要錢的地方，最終表現(xiàn)在其他資產(chǎn)價(jià)格上。但這種問題是不是僅僅因?yàn)榻鹑趯?dǎo)致的?也不全是。企業(yè)效益不好，出于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，就更加不敢也不想放貸，這是很顯而易見的邏輯。所以，要解決金融問題、或者說解決當(dāng)下經(jīng)濟(jì)中的金融問題，不能光看金融本身。必須跳出部門利益，從更高的層面通盤考慮。

所謂通盤考慮，就是要放在整個(gè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大盤子中去看金融。 “金融的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”，簡單概括就是一句話：金融機(jī)構(gòu)要守土有責(zé)。金融有很多形態(tài)、很多類別，覆蓋的服務(wù)群體不同，風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，各自有特點(diǎn)和規(guī)律，不能混為一談，防范應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和管理手段也不盡相同。比如銀行機(jī)構(gòu)，應(yīng)該秉持穩(wěn)健經(jīng)營的理念，和股票、保險(xiǎn)的特點(diǎn)就不一樣。這次集體學(xué)習(xí)，習(xí)近平提出的“6個(gè)要”，就是針對(duì)不同的金融業(yè)態(tài)說的：

1、金融體系結(jié)構(gòu)要進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化，包括融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系。

2、銀行體系要“多層次、廣覆蓋、有差異”，并且要“端正發(fā)展理念”，增加中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)比重。

3、資本市場(chǎng)要“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”，完善基礎(chǔ)性制度，把好市場(chǎng)入口和出口兩道關(guān)。

4、對(duì)于“高質(zhì)量發(fā)展”涵蓋的內(nèi)容，要有“、多層次金融支持服務(wù)體系”，包括風(fēng)投、銀行、債券、股票等。

5、金融發(fā)展要更多“依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”。

6、明確點(diǎn)到要按照市場(chǎng)規(guī)律支持的：“選擇那些符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對(duì)集中于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品有市場(chǎng)、暫時(shí)遇到困難的民營企業(yè)重點(diǎn)支持”。哪些民營企業(yè)屬于這一行列?需要金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確識(shí)別出來。

二、如何做好金融供給側(cè)改革

首先，我們需要居安而念危，則終不危。處于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和金融高水平開放的關(guān)鍵時(shí)期，認(rèn)清金融的本質(zhì)，正本清源，金融行業(yè)方可健康發(fā)展。

最近首登中央政治局集體學(xué)習(xí)的關(guān)鍵詞是“金融供給側(cè)制度性改革”，給不同金融業(yè)態(tài)提出了不同要求。其中，對(duì)資本市場(chǎng)的要求和定位就是，要打造一個(gè)“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”。

其次，建立“科創(chuàng)版”，它稱得上是資本市場(chǎng)改革的“牛鼻子”?？苿?chuàng)板，而且是試點(diǎn)注冊(cè)制的科創(chuàng)板。鼓勵(lì)那些帶有高科技含量、符合國家戰(zhàn)略方向、但是目前財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)可能還不夠高的企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)，在此融資，并由市場(chǎng)定價(jià)。它有門檻，但是相對(duì)傳統(tǒng)存量市場(chǎng)，門檻要放寬一些。

最后，進(jìn)一步推行“退出制”。與注冊(cè)制相對(duì)的“退出制”，政治局給資本市場(chǎng)監(jiān)管提的要求是“把好市場(chǎng)入口和市場(chǎng)出口兩道關(guān)”，注冊(cè)制是“入”，退市制度就是“出”。優(yōu)勝劣汰，上市公司質(zhì)量，是資本市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)健康的應(yīng)有之義。

備注：以上材料背景來源于網(wǎng)絡(luò)

（責(zé)任編輯：李明）